杠杆软件5年研发费用累计7.21亿元

　　在消费升级与行业整合背景下，全球家电巨头惠而浦（600983）(600983.SH)盈利能力大幅提升。

　　7月4日，惠而浦公告称，公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润(下称“归母净利润”)2.05亿元左右，与上年同期相比，将增加1.74亿元左右，同比增加559%左右。

　　惠而浦盈利能力大幅增长得益于研发创新带动主营业务增长，并通过优化产品结构、降本增效提升盈利空间。一季度，公司营业收入12.15亿元，同比增长36.07%；归母净利润1.16亿元，同比增长1029.06%；扣非归母净利润1.11亿元，同比增长1199.87%。

　　在行业洗牌期，惠而浦把科技创新放在首位，2020年—2024年，惠而浦研发费用分别为1.47亿元、1.14亿元、1.32亿元、1.69亿元、1.59亿元，5年研发费用累计7.21亿元。2025年上半年，公司新获55项专利授权，同比增长243.75%，涵盖风机系统、集成灶、筷子清洗篮等实用设计。

　　业绩稳定增长

　　7月4日，惠而浦公告称，公司预计2025年半年度实现归母净利润2.05亿元左右，同比增加559%左右；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润1.94亿元左右，，同比增加约857%。报告期内，公司加大研发创新力度，推进新项目开发，持续加强与客户合作，主营业务收入同比增长；公司优化收入结构，深入挖掘降本空间，同时提升组织效率，控制无效费用开支，整体盈利能力进一步提升。

　　惠而浦主营业务收入大幅增长，上半年洗衣机、生活电器、冰箱三大品类收入占比达90%，其中高端产品占比从2024年的18%提升至28%，平均单价较行业均值高12%。

　　惠而浦业绩逐步回暖。2024年年报显示，公司营业收入为36.5亿元，同比下降8.8%；归母净利润2.02亿元，同比上升148.7%；扣非归母净利润1.79亿元，同比上升74.8%。

　　进入2025年，惠而浦业绩保持增长态势。一季度营业收入为12.15亿元，同比增长36.07%；归母净利润为1.16亿元，同比增长1029.06%；扣非归母净利润为1.11亿元，同比增长1199.87%。

　　公司盈利能力显著得益于持续降本增效，2025年一季度，公司销售费用为1370.26万元，较上年同期的3424.34万元下降59.98%。管理费用为2107.12万元，较上年同期的2668.39万元下降21.04%。经营活动产生的现金流量净额为4.60亿元，较上年同期的1.25亿元增长267.07%，主要得益于报告期内加强应收账款管理，前期应收款项逐步收回。

　　从行业来看，2025年上半年，中国家电市场在政策刺激与消费升级双重驱动下，零售额同比增长30.2%。惠而浦精准卡位高端化、套系化、场景化需求，通过“产品+服务+生态”模式构建差异化竞争力。

　　拓展市场布局

　　惠而浦作为一家已经有超过110年历史的企业，是美国知名家电制造商之一。2014年，美国惠而浦收购合肥三洋51%的股权，成为合肥三洋的实际控制人，重组后成为惠而浦。目前，惠而浦旗下拥有惠而浦、帝度品牌，涵盖冰箱、洗衣机、洗碗机、干衣机以及厨房电器、生活电器等产品线。

　　惠而浦通过收购合肥三洋，进一步拓展了在中国市场的布局，并成立了惠而浦(中国)股份有限公司。此外，通过建设惠而浦中国总部和全球研发中心，并收购广东惠而浦家电制品有限公司，惠而浦进一步巩固了在中国市场的领先地位，为其在华的快速发展奠定了坚实基础。此外，公司在印度、墨西哥新建生产基地，形成“中国+东南亚+美洲”三角供应链。

　　在行业洗牌期，公司把研发创新放在首位。惠而浦全球研发中心及中国总部于2018年5月24日在安徽合肥正式启用。这一重要里程碑的达成，标志着惠而浦在华发展已具备了工业4.0智能工厂、全球研发中心、中国总部三位一体的强大创新平台。

　　作为惠而浦在亚太区的核心基地，合肥全球研发中心2025年新增实验室12个，聚焦智能算法、新材料应用等领域，专利申请量同比增长70%。此外，公司与海尔、美的等头部企业建立联合实验室，针对细分市场需求定制产品。

　　2020年—2024年，惠而浦研发费用分别为1.47亿元、1.14亿元、1.32亿元、1.69亿元、1.59亿元，5年研发费用达7.21亿元。2025年上半年，公司新获55项专利授权，同比增长243.75%，涵盖风机系统、集成灶、筷子清洗篮等实用设计。

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